新結構首席執行官不相信Coinbase的估值

New Constructs首席執行官認為,Coinbase加密交易所1000億美元的估計估值是荒謬的,應該降低81%。

在上市前,Coinbase的利潤為8億美元,收入為18億美元。這些數位使交易所能夠初步估計1000億美元,但並不是每個人都同意。分析師大衛·特雷納是反對者之一。他在報告中說,Coinbase的估值應該為189億美元,但不會超過100億美元。

新結構使用 DCF 方法進行分析。這種方法允許評估投資的價值,並基於儲戶可能獲得的現金流。這種方法經常被批評為可能誤導投資者,過於依賴未來。然而,金融專家指出,它"如果使用得當"是有用的。特蕾伊納公司以前對Netflix的未來股價也採用了類似的方法。

大衛·特萊納聲稱,Coinbase對現場的每筆金融交易收取0.57%的費用,總共為它帶來了約11億美元。而其總交易量已超過1930億美元。同一數額相當於去年收入的86%。如果關於加密市場"剛剛發展"的說法是正確的,那麼美國最大的加密交易所的競爭地位就會受到威脅,而且可能會惡化。KrakenBinance和Gemini等交易所將老生常談地為投資者提供更優惠的傭金,"從Coinbase""佔市場很大一部分"。

特蕾納說,為了達到1000億美元,美國加密交易所即使在減稅後也必須保持25%的利潤,並在7年內每年穩步增加50%的收入。因此,到2027年,Coinbase的收入必須突破210億美元大關,是納斯達克和洲際交易所去年總收入的1.5倍。

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