算法穩定幣。 他們的優勢,機制,未來

加密經濟學將建立在DeFi,BTC,十二種山寨幣和算法穩定幣的交匯點上,它們都是未來的發展。讓我們更多地談論他們的現象。當前的穩定幣與上一代有何不同?未來有什麼發展等待著他們?在我們的文章中尋找這些問題的答案

為什麼算法穩定幣受到關注?

算法穩定幣是一種沒有很多缺點的加密貨幣的優化版本。跟踪其外觀的相關性非常容易。

在加密貨幣發展的曙光中,中本聰(Satoshi Nakamoto)在比特幣技術文檔中介紹了他對最佳加密貨幣的願景。

儘管如此,沒有現有的加密貨幣具有100%的理想特徵:

  • BTC在其發展中偏離了最初的想法。
  • ETH在交易環境中工作,但本質上是實用程序令牌。
  • 儘管CBDC具有區塊鏈屬性,但它們並不分散且受到嚴格的控制。

任何算法穩定幣都更符合去中心化精神和區塊鏈的其他優勢。驗證這一點不是很困難。

為什麼不使用比特幣(BTC)

比特幣根本不是中本聰想要看到的加密貨幣。它具有高交易費用,可伸縮性差,能夠追踪錢包所有者的能力以及許多問題。

因此,比特幣放棄了中本聰設想的“貨幣”角色。他遵循數字黃金的道路,已經具有對沖屬性。

比特幣具有基本的品質,使其成為價值的絕佳替代品:

  • 不足。
  • 驗證和控制能力。
  • 傳統市場上沒有類似產品。

而且,儘管在加密貨幣問世之初,沒有人認為比特幣是數字黃金,但現在的觀點有所不同。例如,摩根大通在2020年11月9日的報告中指出,比特幣正在減少黃金ETF的市場需求。

家族辦公室等機構投資者將比特幣視為黃金的絕佳數字替代品,他們對比特幣的需求超過了所有黃金ETF的需求。

未來,隨著跨鏈技術的發展,比特幣將鞏固其作為數字黃金的地位。我們認為這是一個公平的預測。

為什麼不以太坊(ETH)

ETH和BTC的定位與一開始就大不相同。以太坊加密貨幣令牌從未被設計為生態系統運行的討價還價芯片。

但是,在某些情況下,ETH確實會基於其區塊鏈充當交易媒介。最終,以太坊的價值取決於其基礎網絡的應用價值。

ETH難以估計。劇烈的價格波動使其很難用該資產進行投資。從本質上講,ETH實際上更像是以太坊網絡的“燃料”,並且主要是實用程序令牌。

它也不符合中本聰提出的理想加密貨幣的概念。因此,ETH也不適合作為理想的加密貨幣。

為什麼要穩定幣?

根據Nakamoto的說法,貨幣的本質是存在區塊鍊和加密令牌,這些加密令牌基於密碼原理進行操作以實現去中心化。

迄今為止發行的許多硬幣具有很強的集中屬性。算法穩定幣缺乏這些品質。從這個概念的最廣泛意義上講,這是一種更好的加密貨幣。

  • 第一代是USDT,它代幣化法定貨幣並在法定貨幣和加密貨幣之間架起重要的橋樑。
  • 第二代-來自MakerDAO的DAI,基於抵押(ETH,USDC,wBTC等)的思想。
  • 第三代-靈活的穩定幣AMPL和YAM,由算法和機制控制。
  • 第4代-加密硬幣(ESD,BASIS,FRAX等)。它們結合了流動性挖掘和靈活穩定幣的經驗,因此具有整合的潛力。

第一代和第二代穩定幣的優缺點

除了與美元掛鉤,這些代幣幾乎沒有相似之處。兩種類型的穩定幣和美元之間的價格差仍在很小的波動範圍內。這使它們與第三代和第四代穩定幣區分開,後者與美元掛鉤的價格不變。

這兩個組中的定價均通過智能合約中內置的自動機制來支持,而不是通過發行人來支持。換句話說,第一代和第二代穩定幣是集中的。這不符合去中心化的主要思想,這意味著這些穩定幣的前景不那麼樂觀。

以USDT為例的穩定幣價格波動(01/01/2020-12/31/2020)

第四代穩定幣有什麼好處?

與第三代一樣,這一代人通過市場供求建立了“貨幣”系統。他們的工作機制可以描述如下。

第三代穩定幣

這是一種靈活的穩定幣。以AMPL為例說明其基本工作機制。 AMPL是基於以太坊智能合約發行的。

它的協議最重要的部分被認為是“更新令牌庫”的機制。該機制能夠根據市場價格自動調整所有用戶錢包中的AMPL令牌數量。

調整是基於供求市場關係的變化,投資者的反應,而AMPL則在此背景下找到了一個價格均衡點。

對AMPL的需求是基於這樣的希望,即代幣將增長以獲取更多代幣以獲利。這就是市場投機氣氛很濃的原因。

AMPL的總體調整有些粗糙,一旦出現恐慌性拋售,系統性風險便會飛漲。也就是說,這種第三代硬幣是投機性的,不適合用作穩定貨幣。

第四代穩定幣

它是一種算法穩定幣。它結合了流動性提取的經驗和靈活性,形成了更好的監管外匯市場的機制。

與第三代AMPL和YAM穩定幣不同,第四代ESD和BASIS穩定幣並非使用智能合約在全球範圍內監管,而是在用戶的主動下進行監管。為此,他們使用經濟激勵措施來刺激用戶的反應。

以BASIS穩定幣為例。基礎協議中包含三種類型的令牌:

  • BAC(基本現金)。
  • BAS(基本份額)。
  • BAB(基礎債券)。

其中,BAC的目標價為1美元。其他兩個代幣的主要作用是使BAC價格回到1美元。因此,當基礎現金交易的價格低於1美元時,用戶可以在購買基礎債券時獲得一定的折扣。

同時,在交易過程中,同時購買了基礎債券(BAB)和銷毀了基礎現金(BAC)。 BAC供應減少,代幣價格下降。直到返回到一美元的數字。

當Basis Cash的價格升至$ 1以上時,擁有Basis Bond的用戶可以按1:1的匯率直接贖回Basis Cash。購買基礎現金時,基礎債券將被銷毀。

不難理解,第四代算法穩定幣比靈活的第三代穩定幣更“穩定”。因此,其受歡迎程度將逐漸增長。

未來對算法穩定幣會有什麼期望

目前,這些加密貨幣處於開發的早期階段。因此,仍然很難說出它們將來會如何發展。但是基於統計,可以考慮一些因素。

因此,分析師認為,僅1美元就不再能相當於穩定幣。 Avalanche Protocol的創始人EminGünSirer最近在推特上發布了此消息。

例如,他列舉了DSD硬幣,其交易價格為0.38美元。還沒有足夠的DeFi會員將價格提高到$ 1。通過由市場供需確定的用於調整加密貨幣價格的機制的操作來解釋這種現象。

由於市場上穩定幣的交易量少,也觀察到了這種現象。一旦它們更多,波動率就會降低,價格就會穩定下來。出現一個更精確的錨點。也就是說,實際上,算法穩定貨幣系統將會成熟。閱讀更多...

算法穩定幣仍處於實驗階段。他們需要廣泛和長期的共識,以確保長期和可持續的發展。因此,仍然需要對此進行工作!